Reforma Tributaria: el riesgo financiero para la industria

¿Por qué la Reforma Tributaria es un riesgo financiero, no solo legal?

En Brasil y en buena parte de América Latina, el debate sobre reformas impositivas suele girar en torno a las alícuotas. Pero especialistas en derecho tributario advierten que ese no es el verdadero problema. Lo que cambia de fondo es el flujo de caja, la formación de precios y la relación con los proveedores.

¿Qué dicen los datos sobre la preparación empresarial?

Una encuesta del CRC-SP de enero de 2026 reveló que el 72% de las empresas brasileñas no están preparadas para la Reforma Tributaria, y que el 33,2% ni siquiera ha iniciado discusiones internas al respecto. Un estudio de caso realizado por el estudio jurídico ZA Advogados ilustra el problema con cifras concretas: para una empresa industrial analizada, los ingresos brutos crecerían un 4,22% anual bajo el nuevo sistema, mientras que los costos subirían un 9,53% en el mismo período. La diferencia equivale a aproximadamente R$10 millones por año, cerca del 10% de la facturación total de la compañía.

¿Qué es el split payment y por qué preocupa?

El mecanismo de split payment podría eliminar lo que los expertos llaman el "float" tributario: el intervalo de tiempo que hoy existe entre la recaudación y el pago de impuestos. Sin ese margen, las empresas necesitarán capital de trabajo inmediato cuando entre en vigor la CBS (el nuevo impuesto federal al consumo). En un contexto de tasas de interés elevadas — algo que resuena también en Argentina, Colombia y otros mercados de la región — esa demanda adicional de liquidez es significativa.

¿Cuándo vence el plazo?

A partir del 1 de enero del próximo año las empresas ya convivirán con los impactos financieros de la CBS. Eso convierte al resto de 2026 en la última ventana real de preparación: identificar cuellos de botella, renegociar contratos y construir una estrategia de mitigación.

"La Reforma Tributaria modifica la legislación. Pero en la práctica, es financiera", resume Bruno Werner Manfron, socio tributario de ZA Advogados, firma con 30 años de trayectoria en Rio Grande do Sul que hoy expande su presencia a São Paulo, Paraná y Santa Catarina.