Бразилия: нефть помогла бюджету выйти в профицит

Почему улучшился первичный баланс Бразилии?

24 июля правительство опубликовало двухмесячный отчёт о доходах и расходах (RARDP). Согласно документу, ожидаемые чистые доходы бюджета на 2026 год выросли на R$12,3 млрд по сравнению с мартовской оценкой. Главный драйвер — рост поступлений от корпоративного подоходного налога (IRPJ) и социального взноса на прибыль (CSLL).

При чём тут война на Ближнем Востоке?

Конфликт разогнал нефтяные котировки, что косвенно увеличило налоговые сборы с нефтяных компаний: дороже нефть — выше прибыль — больше налогов. В отчёте заложена средняя цена Brent US$79,16 за баррель, хотя в пятницу нефть стоила US$86,10. Секретарь по экономической политике Дебора Фрейри пояснила, что параметры были зафиксированы в период американо-иранского перемирия, а разделить эффект войны и прочих факторов невозможно.

Каков итоговый результат?

Валовый первичный дефицит составит R$52 млрд. После предусмотренных законом вычетов он превращается в профицит R$10,8 млрд — выше нулевого «пола» бюджетного правила, но ниже целевого ориентира в R$34,3 млрд. Прогноз по IRPJ повышен на R$12,7 млрд, по CSLL — на R$4,8 млрд. Снижение расходов на пенсии, персонал и социальные пособия BPC позволило разморозить R$5,7 млрд, из которых R$1,2 млрд пойдут на парламентские поправки к бюджету.

Какие риски сохраняются?

Налог на дивиденды (IRPF), введённый для компенсации расширения необлагаемого минимума до R$5 000, за первое полугодие собрал лишь R$2,2 млрд. Годовой прогноз упал до R$17,2 млрд против первоначальных R$28 млрд, тогда как стоимость новой льготы оценивается в R$25,8 млрд.