Giga Mais emite bonos por US$350 millones

¿Qué es la emisión de bonos de Giga Mais Fibra?

Giga Mais Fibra, proveedora brasileña de internet por fibra óptica controlada por eB Capital, fijará el precio de su debut en el mercado de deuda en dólares el 6 de agosto. La compañía busca captar US$350 millones con títulos a 5,5 años y una tasa inicial indicada de alrededor del 12%.

¿Qué garantías respaldan la operación?

Los bonos cuentan con garantía real de primer grado, otorgando prioridad de cobro a los tenedores — tras liquidar algunas deudas existentes — sobre una cuenta de recibibles y parte de la infraestructura de red de fibra de la empresa.

¿Para qué se usarán los fondos?

Giga Mais utilizará el capital para prepagar o recomprar debentures emitidos en reales, extendiendo el perfil de vencimientos y reduciendo el riesgo de refinanciamiento. Para inversores de Argentina, Chile o México, la operación refleja la creciente sofisticación del mercado de capitales brasileño en deuda corporativa en dólares.

¿Qué dicen las calificadoras?

S&P Global asignó calificación preliminar 'B' con perspectiva estable, y Fitch Ratings otorgó 'B+' también con perspectiva estable. S&P proyecta márgenes EBITDA superiores al 50% en los próximos años — frente al 42,1% en 2025 — y espera que el apalancamiento caiga a cerca de 3,3 veces deuda bruta/EBITDA hacia 2028.

¿Qué problemas operativos tuvo la empresa?

En el segundo semestre de 2025, una estrategia de crecimiento agresiva derivó en la captación de clientes de mayor riesgo y ventas irregulares por intermediarios. La revisión de la base de suscriptores generó caída de ingresos y gastos extraordinarios. Desde entonces, la compañía endureció controles de crédito e internalizó parte del mantenimiento de red.

¿Cuál es el desempeño financiero reciente?

En el primer semestre de 2026, los ingresos netos se ubicaron entre R$800 y R$820 millones, con EBITDA de R$420–440 millones. La empresa registró una pérdida neta de hasta R$15 millones en el período. Estas cifras aún no han sido auditadas de forma independiente.

¿Qué posición ocupa en el mercado brasileño?

Fitch señala que Giga Mais lidera o es segunda en la mayoría de las ciudades donde opera, aunque con apenas el 2,5% del mercado brasileño de banda ancha, enfrenta competencia de grandes operadoras nacionales y proveedores regionales.